民营企业的社会责任、政治关联与债务融资——来自中国资本市场的经验证据 

本文从民营企业社会责任战略性运用的角度,研究我国民营企业的政治关联、社会责任与债务融资之间的关系。对2008-2010年沪深两市A股民营上市公司的实证研究发现:我国民营企业中政治关联的确广泛存在,政治关联能给企业带来贷款、特别是长期贷款的融资便利,地方性政治关联与长期贷款的正向显著性比中央性政治关联更强;社会责任履行度...
《南开管理评论》  2014年 第06期 下载次数(8159)| 被引次数(250)

中国上市公司资本结构影响因素研究 

资本结构理论始终是财务学中最具有争议的课题之一。Myers(1984)在《资本结构之谜》一文中说道,“公司如何选择它们的资本结构?我们不知道……。我们对资本结构知之甚少。我们不知道公司如何选择发行债券、股票或混合证券”。 中国上市公司的资本结构影响因素之迷“更令人困惑”。中国上市公司存在一种特...
厦门大学  博士论文  2004年 下载次数(19072)| 被引次数(175)

美国资产证券化研究 

随着金融技术的迅猛发展和全球经济一体化的到来,世界经济的白热化竞争和对金融创新的强烈需求,使得世界各国政府面临着前所未有的巨大压力,而同时也带来了空前的发展机遇和巨大挑战。其中,作为金融创新领域的重要手段之一的资产证券化,受到世界各国的普遍关注,并成为当代国际金融、资本市场领域研究的重要问题。资产证券化(Asset S...
吉林大学  博士论文  2013年 下载次数(18202)| 被引次数(136)

中国地方政府债务管理研究 

改革开放30多年来,中国的各项事业取得了快速发展,与此同时,各地方政府也累积了大量的债务。从现实来看,由于地方政府债务的渠道、种类、形式比较复杂,统计口径不统一,特别是地方融资平台的债务对政府性债务和企业性债务的划分不明确,加之地方政府债务信息不透明,因此,我国地方政府债务的规模一直以来还没有统一的数据。但是从各方给出...
财政部财政科学研究所  博士论文  2011年 下载次数(12669)| 被引次数(127)

终极控制股东对债务期限结构选择的影响:来自中国上市公司的经验证据 

本文结合中国制度背景,从代理成本视角理论推演终极控制股东与债务期限结构之间的关系。采用包含2004—2008年间可连续获得相关信息的1076家在深、沪上市的非金融公司组成的平衡面板数据(总共5380个观察值),在控制相关变量下应用广义最小二乘法(GLS)、参数和非参数检验等方法实证检查终极控制股东对债务期限结构选择的影...
《南开管理评论》  2011年 第06期 下载次数(2345)| 被引次数(111)

高管学术经历与公司债务融资成本 

本文研究了高管学术经历对企业债务融资成本的影响。研究结果发现,高管学术经历能够降低公司债务融资成本约6.4%。从作用机制上看,高管学术经历降低了公司的盈余管理程度,提高了会计稳健性水平;同时,高管学术经历对债务融资成本的降低效应在小事务所审计的、分析师跟踪人数较少的公司中更为突出。这表明高管学术经历通过降低企业信息风险...
《经济研究》  2017年 第07期 下载次数(7823)| 被引次数(94)

媒体报道对权益成本和债务成本的影响及其差异——来自中国上市公司的经验证据 

近年来,媒体的公司治理作用引起了越来越多的研究关注。本文以资本成本为着眼点,利用中国沪深A股上市公司2006-2008年的面板数据实证分析了媒体报道水平对降低公司权益成本和债务成本的积极作用。研究结果发现,媒体报道能够显著降低中国上市公司的权益成本和债务成本,即上市公司受到媒体的报道越多,其股权融资或债务融资所需支付的...
《投资研究》  2012年 第09期 下载次数(1808)| 被引次数(93)

双重代理成本与债务治理机制的有效性——来自我国上市公司的证据(1998-2006) 

本文在经典观点的基础上探讨了我国转型期上市公司债务治理对双重代理成本的制衡机制。通过本文的实证研究发现,债务对代理成本Ⅰ(管理者和股东之间的代理成本)的约束作用不明显,对于国有企业而言,大量的债务甚至为管理者的在职消费提供了现金流支持。债务治理机制对于代理成本Ⅱ(控股股东与小股东之间的代理成本)具有正反两面的作用。文章...
《当代经济科学》  2008年 第03期 下载次数(1077)| 被引次数(79)

政府债务、经济增长与非线性效应 

本文基于61个国家1980-2009年的面板数据,采用系统GMM方法对政府债务与经济增长之间的非线性关系进行了实证检验,较好地克服了变量内生性问题。研究表明,政府债务与经济增长之间存在着非线性(倒U型)关系,这种关系普遍存在于发达国家和发展中国家;证明了债务阈值的存在性,且两组国家中政府债务阈值的大小存在差异。但是,政...
《统计研究》  2014年 第04期 下载次数(1787)| 被引次数(77)

债务融资、债务期限与企业的成长性——来自我国上市公司的经验证据 

以我国上市公司为样本,考虑债务融资比例与债务期限的内生性建立联立方程,检验企业债务融资比例、短期债务与成长性之间的关系。研究发现:短期债务和成长性与债务融资比例显著负相关;选择短期债务降低成长性对债务融资比例负面影响的观点没得到支持,而且也没证据显示高成长企业通过选择短期债务可缓解其严重的代理人问题。
《河北经贸大学学报》  2007年 第04期 下载次数(962)| 被引次数(76)

经济增长视角下的政府债务适度规模研究——基于中国西部D省的县级面板数据分析 

本文利用动态随机一般均衡模型和动态面板模型分析地方政府债务与经济增长的关系,并利用动态面板门槛模型探寻政府债务适度规模。数值模拟结果显示:短期内政府债务对经济增长起到促进作用,但长期内政府债务对经济增长无显著作用。实证结果表明:地方政府债务与经济增长存在明显的非线性关系,政府债务阈值为20%。当债务负担率低于阈值时,地...
《南开经济研究》  2015年 第01期 下载次数(1898)| 被引次数(72)

中国地方政府债务风险问题探索 

目前,我国在若干法律和法规中都明确规定,地方政府不得自行举债,但是这并不意味着地方政府不存在债务。除一些合法的债务外,突出的表现是地方政府各职能部门以“多元化融资”等名义举借了大量债务。此外,地方政府欠发的工资,地方社会保障基金的缺口,地方金融机构的支付缺口以及地方国有企业的坏债等等,也都是在现行...
厦门大学  博士论文  2001年 下载次数(4741)| 被引次数(72)

地方政府债务风险预警体系研究 

转轨时期我国地方政府面临着经济分权与政治集权的制度环境,地方政府已成为具有独立经济利益和分散决策权的重要主体。我国分税制改革推出后,在明显地强化和改善了中央宏观调控能力的同时,又不同程度地提高了各地方对中央财政的依赖度,由此引起地方政府的资金困境。随着市场经济深化和政府职能转变,地方政府为了调整经济结构、加...
苏州大学  博士论文  2008年 下载次数(4578)| 被引次数(71)

我国地方政府融资平台问题研究 

地方政府融资平台从上个世纪80年代末就开始出现在神州大地上,不过真正引起国人高度关注还是在2008年末国家反经济周期的经济振兴计划出台之后。客观来说,地方政府融资平台在应对经济外生冲击力保国民经济平稳较快发展、加快投资建设步伐均衡基建成本成果的代际分布、助推城镇化建设优化投资环境增强发展后劲、保障和改善民生推进公共服务...
西南财经大学  博士论文  2012年 下载次数(11386)| 被引次数(70)

中国地方政府债务研究 

本文主要研究中国地方政府债务问题。在财政分权理论指导下,绝大多数国家地方政府都有程度不等的举债行为,在某些国家和地区甚至出现了地方政府债务危机。其中比较有代表性是欧洲主权债务危机、美国巨额债务问题和日本的债务问题。1994年中国财政政策在财政分权理论指导下实行了分税制改革。这次改革后中国地方政府的债务问题也开始迅速扩张...
财政部财政科学研究所  博士论文  2013年 下载次数(11986)| 被引次数(67)

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