基于行为金融理论的非理性投机泡沫模型 

为了从投资者非理性的角度揭示资产泡沫的生成机理,为股市泡沫监管提供更有效的工具,本文在基于行为金融理论的价值函数基础上,对噪音投资者模型进行改进,从利空和利多两个方面考查投资者行为因素的影响,从而构造出新的非理性投资泡沫模型,并利用我国股市数据对模型进行实证研究.结果证明,该模型更切合事实的非理性投机泡沫的发展过程.
安宜;胡运权 下载次数(713)| 被引次数(8)

转轨国家银行业危机应对处理方式及启示 

轨时期银行业危机的基本特征相对于一般的银行业危机,转轨时期的银行业危机具有一些自身的特点,主要表现在以下几个方面。一是高比例隐性不
安宜;胡运权 下载次数(100)| 被引次数(3)

后股权分置时代的控制权机制研究 

随着上市公司股权分置改革的完成,市场兼并收购的功能将显著加强的同时,也为恶意并购和外资机构联手操纵市场,引发新一轮掏空提供了可能,促使上市公司在被收购的市场压力下寻找公司内部、外部治理的有效途径,不断加强经营、提升业绩;控制权相对集中、发挥机构股东积极主义、利益相关者的作用是改善我国公司治理的有效途径。
李葳;胡运权;黄晓勇;温尚纯 下载次数(261)| 被引次数(13)

基于余额管理的国债最优发行策略 

从2006年开始,我国将实行国债余额管理,这将对国债发行产生重大影响。基于国债余额管理提出了一个国债最优发行模型,以最小化所发行国债组合的期望利率成本。其中,由于假设利率期限结构是V asicek形式的随机过程,应用对利率期限结构的M onte Carlo模拟将原问题转化为线性规划问题。最后,通过我国国债发行的实证研究...
赵谦;胡运权 下载次数(190)| 被引次数(9)

股票市场非流通股全流通价格的选择与比较 

中国股票市场流通制度的缺陷是市场系统性风险的根源所在 ,出路在于股票市场非流通股的全流通。全流通成功的关键在于合理确定全流通的股票价格。以预期每股收益为基础的全流通价格理论依据在于公司的资产价值而不是企业价值 ,企业价值不在于资产值多少钱 ,而在于这些资产每年能创造出多少利润。以数据的形式 ,从投资的公平与效率的角度 ...
杨承;胡运权 下载次数(170)| 被引次数(6)

国际债券筹资成本及必要收益研究 

国际债券筹资成本及必要收益研究惠晓峰胡运权秦芳随着国际融资证券化趋势不断增强,国际债券筹资占据着越来越重要的地位。这种情况下,国内原有的静态的国际债券成本核算公式已经无法体现出各种因素对债券成本的影响,因而本文将研究建立在实际现金流量基础上的动态的筹...
惠晓峰;胡运权;秦芳 下载次数(147)| 被引次数(1)

人民币/美元汇率短期预测的神经网络模型研究 

本文研究利用人工神经网络建立人民币/美元汇率短期预测模型的必要性及可行性,探讨了一种改进的误差反向传播算法,建立了人民币/美元汇率短期预测的神经网络模型。结果表明,该模型具有较高的预测精度。
惠晓峰;胡运权;李景 下载次数(257)| 被引次数(16)

基于行为金融理论的非理性投机泡沫模型研究 

行为金融学从投资者非理性的角度揭示资产泡沫的生成机理,为泡沫理论研究提供了新思路。本文从利空和利多两个方面考查投资者行为因素的影响,从而构造出非理性投资泡沫模型,并利用我国股市数据对模型进行实证研究。
邱奕奎;安宜;胡运权 下载次数(541)| 被引次数(4)

增强人民币汇率弹性的思考——尝试钉住“一篮子”货币 

我国当前实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制。但近年来,我国人民币汇率基本上保持对美元名义汇率稳定。人民币汇率缺乏弹性是不争的事实。国际货币基金组织1999年重新改革了汇率分类体制,也将我国汇率体制归类为钉住美元的固定汇率体制。本文在借鉴国际经验和国内部分学者意见的基础上,提出了我国实行根据“一篮子”货币调整人...
柳鸿生;惠晓峰;胡运权 下载次数(281)| 被引次数(13)

动态组合证券投资理论评述 

动态组合证券投资理论评述杨德权(博士生)刘阳平(博士生)胡运权(教授博士生导师)一、引言组合证券投资理论是现代金融工程研究的核心内容之一,而动态组合证券投资理论则是目前组合证券投资理论研究的前沿课题。在理论上,动态组合证券投资问题构成了一个动态的随机...
杨德权;刘阳平;胡运权 下载次数(133)| 被引次数(2)

求解不允许卖空证券组合前沿的区间搜索方法 

综合分析了不允许卖空时证券组合前沿的构成和性质 ,在此基础上给出了求解不允许卖空时证券组合前沿的区间搜索方法 .应用该方法可以方便迅速地求出带有大型协方差矩阵的非负证券组合前沿及构成前沿的全部抛物的解析式 .对于大型证券组合优化问题的求解以及最优证券组合选择理论和方法的实用化具有重要的理论意义和实用价值
杨德权;杨德礼;史克禄;胡运权 下载次数(217)| 被引次数(13)

基于购买力平价和简单贷币学说的人民币长期汇率组合模型 

一、引宫长期以来,我国人民币官方汇率一直主要参考“一篮子货币”,采取爬行打住的方法来确定。随着出口导向政策的实施,人民币汇率转而根据全国平均出口换汇成本来确定。直至1994年1月1日,根据1993年底全国18个主要外汇调剂中心公开市场的加权平均价,人民币
惠晓峰;于立勇;姜明辉;胡运权 下载次数(394)| 被引次数(44)

状态空间模型、协调积分与股票价格预测 

应用向量值状态空间模型的两步建模方法分析了深圳五种股票价格的动态行为,样本选在1996年下半年这一股市波动较为剧烈的时期.研究结果表明:在趋势模型中五种股票的价格序列构成了带有一个共同趋势(根的估计值为0.99)的协调积分过程.此外在周期模型中还发现了一个较弱的趋势和两个复数根.最后通过有关统计量和20天的样本外预测以...
杨德权;袁佩良;史克禄;胡运权 下载次数(400)| 被引次数(15)

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