基于动态估计误差的中国股市波动率建模与预测 

本文设波动率的估计误差服从异方差假定,在对已实现波动率进行建模时,根据方差变化来设定模型的自回归系数,构建基于高频数据的HARQ(F)模型。在此基础上,考虑中国股市波动的跳跃行为及杠杆效应,先后构建了HARQ(F)-CJ模型和LHARQ(F)-CJ模型,以改善波动率模型的拟合效果和预测能力。本文假设,当期已实现波动率或...
《中国管理科学》  2017年 第09期 下载次数(314)| 被引次数(2)

基于条件风险价值的投资组合模型实证研究 

条件风险价值(CVaR)作为刻画投资回报尾端风险的度量,由于是一致性度量,已被业界普遍采纳为投资者和监管者衡量风险程度的一个重要指标。《巴塞尔协议Ⅲ》中也提出要求金融机构上报条件风险价值,用于监管风险。基于CVaR构造投资组合的模型也逐渐替代Markowitz (1952)提出的基于方差构造投资组合的模型,成为一项重要...
复旦大学  硕士论文  2013年 下载次数(141)| 被引次数(0)

序列相关性在资产组合绩效改善中的作用 

均值-方差理论是资产组合领域的经典理论之一,由于参数估计的不确定性,均值-方差最优风险组合在样本外检验中绩效较差。因此,构建估计误差更小的估计值成为资产组合领域的重点问题,现有方法主要从改善期望收益、协方差和利用边际信息来减少估计误差。研究证券收益间的序列相关性在改善投资组合样本外绩效的作用。首先,将序列相关性引入资产...
《管理科学》  2018年 第04期 下载次数(313)| 被引次数(1)

基于RMT去噪法股票投资组合风险优化研究 

Markowitz证券投资组合理论是当代金融理论的重要支柱之一,它也是对实际证券投资具有最大指导价值的投资理论。作为Markowitz模型的关键输入参数,证券收益率历史相关矩阵和历史协方差矩阵的噪声会通过组合风险的增大和组合风险预测准确率的下降而导致组合风险的恶化。由于噪声对证券组合风险的影响随证券数的增加而增加,因此...
哈尔滨工业大学  博士论文  2013年 下载次数(1109)| 被引次数(5)

稳健优化模型在投资组合管理中的应用 

马可维茨(Markowitz)在1952年提出的均值-方差模型,将投资者对风险与收益的权衡表示为一个二次规划问题,从而开辟了金融定量分析的基础,也奠定了现代投资组合理论的基础。 在将均值-方差模型应用于实际投资时,必须要对目标资产的预期收益与方差进行预先估计,再将估计值代入到模型中求解。所有的估计都会存在估计误差...
复旦大学  硕士论文  2013年 下载次数(187)| 被引次数(0)