中国证券与期货市场微观结构研究 

改革开放以来,伴随着经济的飞速发展,我国的金融业取得了长足的进步。以股票市场、债券市场为代表的直接融资市场在国民经济中发挥着越来越重要的作用,期货市场在为生产企业进行套期保值、规避价格风险方面也起到了积极的作用。与此同时,在经济高度全球化的今天,金融市场的发展水平也是衡量一个国家综合竞争力的重要指标。发达和完善的金融市...
西南财经大学  博士论文  2013年 下载次数(1816)| 被引次数(5)

中国股票市场交易成本研究 

中国股票市场经过近20年的发展,在“后发优势”的条件下,市场交易机制不断完善,市场效率不断提高。但是,作为一个新兴的市场,中国股票市场不可避免地存在一些独有的特征,影响市场的运行效率以及进一步的发展。因此,有必要深入研究中国股票市场的微观结构特征,了解影响股票市场波动的深层次原因。这对于建立和健全中国股票市...
东北财经大学  博士论文  2009年 下载次数(1177)| 被引次数(2)

中国股票买卖价差的跨市场实证研究 

买卖价差是反映证券交易成本的一个重要指标,因此,从买卖价差的角度考察证券市场的交易执行成本问题长期以来一直是国内外金融市场微观结构研究的关注焦点。从现状来看,目前学术界缺乏对新兴市场和采用自动撮合交易系统市场的买卖价差、价差构成以及决定因素等问题的深入探讨和系统研究,另外,从中国股票市场实践的角度来看,从降低市场平均交...
复旦大学  博士论文  2005年 下载次数(1155)| 被引次数(4)

股指期货市场买卖价差及其成分的分析 

2010年4月16日首批四个沪深300股票指数期货合约在中国金融期货交易所正式挂牌交易,它们的推出标志着我国股指期货市场的正式建立,结束了我国资本市场长期只有现货没有期货的时代,对于完善我国资本市场的结构,提高我国资本市场效率和质量具有重大的意义。股指期货从开始到现在历经不到两年的时间,但发展势头迅猛,市场规模不断扩大...
西南财经大学  硕士论文  2012年 下载次数(459)| 被引次数(0)

买卖价差限制对做市商报价影响的实验研究 

股指期权市场的繁荣与发展离不开做市商,但是中金所如何有效激励和引导做市商的交易行为呢?运用实验室实验方法,分析不同买卖价差限制对做市商买卖报价价差、成交量和利润的影响.研究发现,买卖价差限制越宽松,距离期权合约行权日的时间越长,做市商的买卖报价价差越大;买卖价差限制相同时,喜好风险的做市商买卖报价价差更大.此外,买卖价...
《管理科学学报》  2018年 第06期 下载次数(506)| 被引次数(1)

中国证券市场微观结构研究 

市场微观结构理论是近二十多年来发展起来的金融经济学新研究方向,主要研究证券交易机制对交易价格的影响。本文分析了中国证券市场的微观结构,讨论市场有关交易制度对证券价格的影响。作者首先介绍了证券市场是怎样建立和进行交易的,同时从市场参...
复旦大学  博士论文  2003年 下载次数(1603)| 被引次数(9)

我国股票市场的隐性交易成本研究 

投资者的回报反映了他的投资策略和交易成本(Keim,Madhavan,1997)。投资策略包括是买入或者是卖出以及买卖时机的选择,而交易成本既影响到投资者的这种选择同时也影响到理论上或者称之为“纸面”上的利润。因此,自Demsetz(1968)的开创性研究以来,交易成本理论受到越来越多的重视,并成为金融理论研究的热点之...
暨南大学  博士论文  2006年 下载次数(953)| 被引次数(10)

委托单市场买卖价差关键问题的研究 

委托单市场买卖价差的关键问题包括:买卖价差的决定因素与形成过程、各决定因素的作用强弱以及买卖价差构成成分对市场效率与社会福利的影响。上述三个问题是市场微观机制的重要研究内容。本文建立了委托单市场交易的动态博弈模型,通过投资者的最优策略讨论了买卖价差的形成过程,证明了买卖价差与资产价值波动性、投资者认知差异化程度以及投资...
上海交通大学  硕士论文  2015年 下载次数(47)| 被引次数(0)

对深圳股票市场买卖价差的实证研究 

市场微观结构理论是研究价格形成与发现、市场结构与设计、信息披露等问题的金融学领域。买卖价差是反映证券交易成本的一个重要指标,因此,从买卖价差的角度考察证券市场的交易执行成本问题长期以来一直是国内外金融市场微观结构研究的关注焦点。本文试从买卖价差的角度来研究深圳股市的微观结构特征。本文选取深交所成份指数的40...
厦门大学  硕士论文  2008年 下载次数(344)| 被引次数(2)

基于市场微观结构的上海股票市场买卖价差的实证研究 

市场微观结构是研究价格形成与发现、市场结构与设计、信息披露等问题的金融学领域。本文试从买卖价差的角度来研究上海股市的微观结构特征。本文选取上证180指数的30只股票为研究样本,以2002年7—9月为研究期间,采用高频的分笔交易数据,应用统计学、计量经济学方法对上海股票市场买卖价差的日内和周内特征及其组成因素进行实证研究...
暨南大学  硕士论文  2004年 下载次数(601)| 被引次数(4)

最大日收益率效应研究 

经典金融理论认为投资者均是完全理性的、同质的,资产价格的形成过程除受宏观经济影响之外,与市场的微观结构密不可分。而行为金融理论则认为投资者的信念是异质的,其投资行为受情绪、后悔、不完全关注等因素的影响,从而使资产的价格偏离其价值,进而产生了由传统资产定价模型不能解释的诸多“异象”。每个“异象”的出现,既是对传统资产定价...
山西大学  博士论文  2018年 下载次数(91)| 被引次数()

债券市场微观结构与做市商制度:中国银行间市场的理论及实证 

市场微观结构理论是近年来金融学发展最快的新兴分支之一,广泛渗透到金融学的各个领域,从理论上大大深化了对金融市场微观运行的认识。大量研究表明,市场微观结构直接关系到证券市场功能的实现和运行质量的提高,对市场的流动性、波动性、有效性、交易成本等方面有着深刻的影响。 从规模上来看...
复旦大学  博士论文  2006年 下载次数(3338)| 被引次数(27)

基于买卖价差的上海期货市场流动性实证研究 

2012年1月30号国家发改委正式印发了《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》(以下简称《规划》),《规划》中提出了到2020年将上海“基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心”的战略目标要求。期货市场作为金融市场重要组成部分之一,上海国际金融中心的构建离不开期货市场的进一步发展。对上海期货市场...
新疆财经大学  硕士论文  2013年 下载次数(135)| 被引次数(0)

年报发布对股票流动性的影响 

流动性是衡量股票市场质量的一个重要指标。良好的市场流动性对于改善企业的融资环境、维持证券市场稳定以及保护中小投资者的利益有着极为重要的意义。股票流动性是上市公司、投资者以及监管部门共同关注的问题。特别是对于中国这样一个新兴证券市场,加强股票流动性方面的研究显得尤为重要。 信息不对称被认为是影响股票...
厦门大学  硕士论文  2009年 下载次数(237)| 被引次数(1)

最小价格变动单位的减小对买卖价差日内周期性的影响——来自香港的证据 

本文实证分析了香港联交所2006年降低最小价格变动单位(MPV)对股票日内买卖价差的影响。首次检验并拒绝了Foucault等(2005)提出的 收盘买卖价差假说 ——他们预测在MPV降低后,收盘时买卖价差相对之前同时段会增大。本文根据检验结果给出了若干解释。进一步的回归分析发现,MPV减少后,标准化买卖价差在开盘时变大...
《南方经济》  2011年 第11期 下载次数(179)| 被引次数(4)

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