市场化债转股消息发布的影响研究 

本文以A股上市公司为样本,探讨了新一轮市场化债转股消息发布对国有企业负债规模、破产风险以及由地方国有企业形成的地方政府隐性或有负债的影响。研究发现,市场化债转股消息发布使国有企业增加负债规模和破产风险,其中地方国有企业破产风险增加效应更显著。地方国有企业形成的地方政府隐性或有负债压力与企业的负债规模和破产风险正相关,因...
《现代财经(天津财经大学学报)》  2020年 第04期 下载次数(38)| 被引次数(0)

投资性房地产公允价值计量模式对企业债务融资风险的影响——基于2009-2016年我国A股房地产上市公司数据的实证检验 

投资性房地产是目前我国会计准则中唯一将公允价值计量运用于非金融资产的项目,企业对投资性房地产具有自主选择计量模式的权利,因此投资性房地产的计量模式选择非常具有特殊性。作为资金密集性行业,债务融资对于房地产企业的发展起着关键作用,也是防范风险的重要环节。本文实证检验了我国上市公司中投资性房地产公允价值计量模式与企业债务融...
《会计研究》  2019年 第05期 下载次数(1872)| 被引次数(0)

国债发行对通货膨胀的影响分析 

目前我国国债的主要功能是弥补财政赤字,为基础设施、大型项目筹集资金,影响着货币供给量,对通货膨胀有一定推动作用。通过对1978-2005年的经济数据对国债发行与通货膨胀风险进行实证分析,可以发现国债发行虽然不是通货膨胀的主要原因,但二者存在一定的相关关系,应该在防范国债发行带来风险的基础之上,满足金融市场对国债的需求。
《中南财经政法大学研究生学报》  2007年 第06期 下载次数(1771)| 被引次数(9)

担保机制、产权性质与公司债券融资成本 

本文利用2007-2016年3月份期间上市公司发行的公司债数据,着重分析了担保机制对公司债券融资成本的影响。研究发现:发债主体违约风险越高,其越倾向于选择担保进行増信,担保机制在公司债市场中的作用更符合道德风险模型;担保机制一方面反映了发债主体较高的违约风险,直接增加了公司债券的信用利差;另一方面作为増信措施提升了债券...
《中南财经政法大学研究生学报》  2016年 第02期 下载次数(80)| 被引次数(6)

上市公司债务融资与投资支出关系研究 

本文使用2002-2004年的上市公司面板数据,研究了实际控制人、财务杠杆与投资支出之间的关系。研究发现,负债水平,尤其是以银行借款比率表示时,与投资支出负相关,并且上市公司的实际控制人影响了这种负相关关系,在非国有控制上市公司中,投资支出和负债水平的负相关关系尤为显著。
《中南财经政法大学研究生学报》  2007年 第04期 下载次数(633)| 被引次数(2)

债务违约、社会责任与政府支持 

转型期中国,地方国有企业作为地区经济发展的一股中坚力量,当其发生债务违约时,作为实际控制人的地方政府究竟是否愿意提供支持,会优先选择哪些企业提供支持,政府的支持行为是否会影响到信贷资源的配置效率呢?为得到验证,文章选取2007-2016年沪深A股地方国有上市企业作为研究样本,实证分析了地方国企发生债务违约后,地方政府的...
《南方经济》  2019年 第11期 下载次数(259)| 被引次数(0)

货币危机、银行业危机和主权债务危机的传染及叠加效应研究 

20世纪80年代以来,金融危机的具体形式开始表现为银行业危机、货币危机和主权债务危机三种,影响程度日益加剧,影响范围也逐步增加。本文通过选取世界主要的39个国家28年的数据样本,研究上述三类危机相互之间的叠加效应,以及在当前经济全球化背景下不同类型危机的传染效应。研究表明:银行业危机、货币危机和主权债务危机均会对经济发...
《国际金融研究》  2019年 第12期 下载次数(358)| 被引次数(0)

家庭债务会弱化货币政策的传导效应吗——来自中国家庭微观调查的经验证据 

利用中国家庭追踪调查(CFPS)数据,实证分析了家庭债务对货币政策传导效应的影响。结果表明:货币政策在不同家庭群体中具有相当大的异质性效应,其中负债家庭和无负债家庭的收入、住宅投资、消费性支出对货币政策冲击的反应不尽相同;家庭债务对货币政策传导效应具有重要影响,其中适度的家庭债务能强化货币政策传导效应,但家庭债务过度积...
《山西财经大学学报》  2020年 第02期 下载次数(327)| 被引次数(0)

财政分权、地方政府债务与企业杠杆:刺激还是抑制 

本文利用2007-2016年沪深两市A股非金融类上市公司的面板数据,实证检验了财政分权通过中介变量地方政府债务对企业杠杆的影响。研究发现:第一,财政分权对企业杠杆存在直接的刺激效应,同时财政分权又通过地方政府债务这个中介变量对企业杠杆产生影响;第二,地方政府债务水平对企业杠杆的影响受到企业产权性质的影响,地方政府债务水...
《财政研究》  2019年 第11期 下载次数(401)| 被引次数(0)

企业战略激进程度与债务期限结构 

本文以2005-2017年中国A股上市公司为样本,实证检验企业战略激进程度对债务期限结构的影响及其影响机理。结果发现,在不同战略下,企业债权人、股东和管理层对债务期限结构的偏好具有明显差异,债务期限结构是各方博弈的结果:企业战略越激进,债务期限结构越短;这一决策以增加流动性风险为代价降低企业信息不对称程度和代理成本,同...
《金融论坛》  2019年 第12期 下载次数(307)| 被引次数(0)

公司治理结构、债务期限与大股东减持规模 

屡见不鲜的大股东减持行为,已成为股权分置改革后影响中国资本市场稳定发展的重要因素。文章利用2011-2018年间1 743家A股上市公司的3 330个大股东减持事件样本,实证检验了公司治理结构、债务期限与大股东减持规模之间的关系。研究发现:大股东减持规模与股权集中度和高管持股比例显著负相关;与董事会规模正相关、与独立董...
《华东经济管理》  2019年 第12期 下载次数(647)| 被引次数(0)

中国家庭债务与财政支出效应——基于异质性家庭的DSGE模型分析 

构建包含异质性家庭和内生财政规则的DSGE模型,考察家庭债务对财政支出效应的影响和不同财税工具的效应差异。结果表明:家庭债务是影响财政支出效应的重要因素,引入家庭债务后,长期政府消费性支出乘数由-0. 183上升为-0. 121,长期政府投资性支出乘数则由0. 343上升到0. 721;政府消费性支出和投资性支出的正向...
《财贸研究》  2019年 第11期 下载次数(228)| 被引次数(0)

日本债务重组和不良贷款处置的经验及启示 

在全球经济增速持续下行的背景下,债务风险已经演化为世界各国经济社会的主要风险之一。从本质上讲,2007年以来美国次贷危机就是一场债务危机。根据IMF发布的《全球金融稳定报告》,目前全球整体的债务密集度呈现出逐步上升的态势,很多国家的经济都是债务驱动型,而且这些国家的金融与实体经济之间的关系也日益疏远。因此,世界银...
《银行家》  2019年 第12期 下载次数(139)| 被引次数(0)

美国谢尔曼提案:警示中国加强对外债权管理 

2019年5月8日下午,美国众议院外交关系委员会亚太和不扩散事务小组委员会举行了 中国对亚洲及美国日益增长的影响力 听证会。在听证会上,小组委员会主席谢尔曼(Brad Sherman)呼吁与会代表关注他正在推动的一项名为《中国债务陷阱法案》的提案。根据该提案, 接受中国贷款的第三方国家,可以拒绝偿还中国贷款 。虽...
《银行家》  2019年 第12期 下载次数(16)| 被引次数(0)

政府补助、债务融资与创新投资——基于创业板上市公司的研究 

利用我国创业板上市公司2010~2016年样本数据,分析了政府补助对创新投资的影响以及债务融资在其中的调节作用。研究发现:政府补助与创新投资显著正相关,提高政府补助有利于激发企业创新投资,但其作用会受到债务融资的抑制;债务来源与期限均会影响政府补助对创新投资的激励效果;银行借款比商业信用、长期负债比短期负债的抑制作用更...
《荆楚理工学院学报》  2019年 第05期 下载次数(45)| 被引次数(0)

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