高房价、资产负债表效应与城镇居民消费 

本文以家庭资产负债表为视角,将房价对城镇居民消费的影响分解成 财富效应 与 信贷效应 ,基于家庭微观调查数据的实证检验结果表明:(1)对有房家庭,高房价对居民消费的 财富效应 显著,但资产负债表效应的存在将减弱这一促进作用;对无房或潜在购房者,高房价对居民消费主要表现为负向的 信贷效应 ,而资产负债表效应的存在将缓解部...
《经济科学》  2018年 第06期 下载次数(539)| 被引次数(4)

信用卡循环负债如何影响居民消费 

本文利用中国家庭金融调查数据(CHFS)实证研究了信用卡循环负债对居民消费的影响。结果显示,信用卡循环负债规模及比率均与持卡人消费支出之间呈现显著的 倒U型 关系,且边际消费贡献遵循递减规律;安全的、可持续的私人最优卡债规模约为1.884万元、最优卡债收入比约为95.8%、最优卡债资产比约为7.7%。进一步比较分析发现...
《金融评论》  2018年 第06期 下载次数(371)| 被引次数()

利率市场化改革降低了上市公司债务融资成本吗? 

本文以沪深两市A股上市公司为样本,检验了利率市场化对上市公司债务融资成本的影响。研究发现:随着利率市场化进程的推进,上市公司债务融资成本逐渐降低;随着利率市场化程度提高,没有内部资本市场的上市公司债务融资成本会下降更快。本文的发现为宏观经济政策如何影响微观企业行为提供新的经验证据,并为研究内部资本市场与外部资本市场的互...
《金融研究》  2018年 第10期 下载次数(3795)| 被引次数(11)

金融市场对负债约束下可持续发展潜力的影响 

负债约束下的可持续发展潜力可以用发展潜力指数DPI表示,它受到经济发展质量和国家总负债的影响。按照国际通行的国家资产负债率的计算方法,金融市场中的许多金融资产和负债并没有被计入其中。这些金融资产和负债常常形成复杂的金融链条,当其中部分链条断裂时,与之相关的金融资产和负债将因面临现实的风险而被重新计入,使国家资产负债率急...
《经济研究导刊》  2018年 第35期 下载次数(28)| 被引次数(2)

企业降杠杆、市场化债转股与金融风险防范 

市场化债转股运行近两年以来,签约规模不断扩大,助推企业降杠杆的作用也在不断体现,但运行中银行和实施机构动力不足、债转股落地难,存在 明股实债 等潜在风险隐患,与配套降杠杆措施的配合也有待加强,需要采取针对性的措施促进市场化债转股积极稳妥地发挥作用。
《华北金融》  2018年 第10期 下载次数(200)| 被引次数()

国家风险如何影响双边债券类国际资产组合投资 

本文结合2001—2013年58个母国对86个东道国双边债券类FPI投资头寸数据,实证检验国家风险因素对双边债券类FPI的重要影响。研究发现:母国与东道国国家风险水平越高,双边债券类FPI头寸越小;国家风险因素从集约边际与扩展边际同时影响双边债券类FPI交易;国家风险因素对长期债券类FPI的影响高于短期债券类FPI,在...
《经济学(季刊)》  2019年 第01期 下载次数(720)| 被引次数(1)

“8.11”汇改后汇市收益率与债市收益率的溢出效应研究——基于VAR-GARCH-BEKK模型 

以 8.11 汇改后汇市收益率与债市收益率为研究对象,通过建立VAR-GARCH-BEKK模型,研究结果显示在样本期内,汇市收益率与债市收益率之间不存在价格溢出效应,但汇市收益率与债市收益率之间存在双向的波动溢出效应。最后通过总结以上研究成果,给出政策启示。
《山东纺织经济》  2018年 第12期 下载次数(219)| 被引次数()

P2P网贷平台挤兑风险:基于债权转让的视角 

近年来,P2P网贷平台的数量迅速增加,为了提高标的资产的流动性,部分平台设定了债权转让机制,但债权转让发展的不规范使得纯信息中介型P2P网贷平台异化成信用中介。本文利用4 710家网贷平台的经营数据,运用Probit模型研究平台债权转让制度对事故发生率的影响。结果发现,债权转让制度的设定有利于减少由挤兑风险带来的平台事...
《财经问题研究》  2019年 第01期 下载次数(600)| 被引次数(5)

公司诉讼、母子公司距离与集团债务分布 

公司诉讼除对其整体融资规模与资本结构造成影响外,同时还会对集团内部母子公司之间的债务分布造成影响。本文以2008—2016年沪深A股上市公司为研究对象,实证发现:对于发生法律诉讼的上市公司,其更倾向于利用子公司进行债务融资;随着母子公司地理距离的不同,公司诉讼与集团子公司债务分布之间的关系也存在明显差异,公司诉讼情境下...
《中山大学学报(社会科学版)》  2019年 第01期 下载次数(266)| 被引次数()

银行竞争如何影响企业负债率——中国的事实与解释 

当前高负债率已经成为困扰中国经济可持续增长的核心问题之一。基于中国工业部门负债率逐步下降以及不同所有制企业负债率差异性特征这两大典型事实,本文尝试从中国银行异地市场准入管制放松政策所带来的银行竞争加剧的角度,来研究和揭示银行体系对企业负债率所造成的影响效应及其作用机制。主要的经验发现:总体来看,中国情景下银行竞争对企业...
《学术月刊》  2019年 第01期 下载次数(363)| 被引次数(1)

债务重组对上市公司的影响——以山东金泰为例 

上市公司在激烈的市场竞争中,受多种因素影响,背负高额债务成为普遍问题,为了避免高额债务对公司造成不利影响,一系列经济行为被采用,债务重组由于其采用的便利性成为首选方式。本文依据现行债务重组准则,以山东金泰为例,基于公司债务重组前后的财务数据,对重组前后偿债能力和盈利能力的分析,发现公司在债务重组过程中出现利润操纵、粉饰...
《山西大同大学学报(社会科学版)》  2019年 第01期 下载次数(1045)| 被引次数(1)

信用风险缓释工具助力民营企业发债融资分析 

由于发行主体评级下调以及债券违约等因素的影响,民营企业通过发行债券进行直接融资的难度增大,民营企业 融资难 问题进一步凸显。我国民营企业发债融资难的直接原因就是民营企业的信用问题,而信用风险缓释工具的主要功能就是为企业增加信用,为企业以及企业债券提供 保险 。尽管我国信用风险衍生品市场发展处于初级阶段,市场仍需培育,但...
《新金融》  2019年 第01期 下载次数(561)| 被引次数(12)

影子银行和地方债务风险化解 

未来中国的城市化依然会发展,但城市化应该强调人的城市化,要以居民的实际需求为导向完善城市功能,推动城市化,不再只是土地的城市化。地方政府依托融资平台在中国城市化的历史进程中起到了主要的推动作用,当前的地方债务、影子银行问题本质上是财政问题。化解影子银行和地方政府债务风险问题,进一步推动城市化发展,应该明确地方政府的支出...
《新金融》  2019年 第01期 下载次数(510)| 被引次数(1)

国债期货价格波动影响因素的实证分析 

从理论角度分析了股票市场、大宗商品市场、利率市场及人民币市场对我国国债期货市场的影响,继而构建VAR模型进行实证检验。结果表明:各市场之间的关系协整,其中利率市场对国债期货市场的影响最大,人民币市场次之,大宗商品市场与股票市场的影响最小,且仅利率市场是国债期货市场的Granger原因。
《价格月刊》  2019年 第01期 下载次数(438)| 被引次数(2)

债务融资对终极股东侵占行为影响的差异性研究——基于企业生命周期视角 

基于中国上市公司2007—2017年的样本数据,实证研究了债务融资类型及期限在不同的企业生命周期阶段内对终极股东侵占行为的影响,并采用似无相关模型检验了该影响强度的差异性。结果表明:(1)在企业生命周期各阶段内,银行债务、商业信用及长期债务都显著正向影响终极股东侵占行为,短期债务显著负向影响终极股东侵占行为;(2)银行...
《金融理论与实践》  2019年 第01期 下载次数(317)| 被引次数(2)

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