内部治理、内部控制与债务契约治理——基于A股上市公司的经验证据 

本文以A股上市公司为研究样本,考察了我国债务融资契约的治理效应。实证结果表明,目前我国上市公司的债务治理效应遭到严重扭曲,债务融资不能很好地发挥激励约束作用;本文还发现,在内部治理的各因素中,最终控制人性质、股权集中度、经理人激励程度对债务治理效应的发挥有显著的影响,董事会独立性与勤勉程度、监事会监督力度对债务治理效应...
《南开管理评论》  2015年 第01期 下载次数(4276)| 被引次数(82)

我国上市公司债务重组问题研究 

随着我国证券市场的发展,上市公司规模逐渐扩大,对我国国民经济发展起着举足轻重的作用,同时很大程度上影响社会的安定。然而部分上市公司资产负债率高、债务结构不合理、效益低、偿债能力差、过度负债等问题,已成为制约我国上市公司发展的一个极为关键的因素。所以,解决上市公司的过度负债问题成为我国证券市场健康发展的关键。...
西南财经大学  硕士论文  2008年 下载次数(4273)| 被引次数(1)

所有权、负债与大股东利益侵占——来自中国控制权转移公司的证据 

负债的公司治理作用是公司财务研究的重要问题。已有文献探讨了负债在股权分散公司中的公司治理作用,而在股权集中公司中负债对大股东与中小股东之间的代理问题的影响,已有的经验证据相当有限。本文以我国国有控制权转移上市公司为样本,研究了负债在股权集中公司中的治理作用。研究发现,负债与大股东的利益侵占存在显著正相关关系;相对于国有...
《会计研究》  2013年 第04期 下载次数(4272)| 被引次数(87)

人口红利与人口负债:数量界定、经验观察与理论思考 

本文对人口红利与人口负债的概念、由来与数量界定进行了必要的理论阐述,构建了人口红利与人口负债的判别标准,对法国、日本与中国人口红利与人口负债演变的历史、现状与未来前景进行了比较分析,最后对人口红利与人口负债相关问题进行了理论上的探讨。
《人口研究》  2005年 第06期 下载次数(4266)| 被引次数(326)

中国养老金隐性债务、转轨成本、改革方式及其影响——可计算一般均衡分析 

中国经济改革所遇到的一个严重障碍就是缺少一个有效的和可持续的养老金体系。在考察了国际经验后 ,本文利用可计算一般均衡模型分析了中国养老金改革的影响 ,并比较了支付隐性养老金债务和转制成本的各种选择方案。通过考察各种改革方案对养老体系自身可持续性和整个经济增长的影响 ,模拟结果表明中国养老金体制的改革虽然任重道远 ,但仍...
《经济研究》  2001年 第05期 下载次数(4246)| 被引次数(346)

公司治理影响债务期限水平吗?——来自中国上市公司的经验证据 

本文结合中国制度背景,理论推演公司治理与债务期限水平之间关系。接着,采用中国非金融上市公司面板数据,应用混合最小二乘法实证检验公司治理如何影响债务期限水平,采用参数和非参数检验程序实证检验法律制度对债务期限水平的影响。研究发现,公司治理确实影响债务期限水平。实证结果支持了这样的论点——当公司治理水平高时,内部人(管理者...
《管理世界》  2008年 第11期 下载次数(4215)| 被引次数(190)

诉讼风险、法制环境与债务成本 

法律的执行效率或成本会影响债务契约的履行成本,进而影响债务融资成本。不同法律制度环境下,法律的执行效率和成本也会存在差异。基于2003年到2013年中国债务诉讼案件的分析,本文实证发现诉讼案件的整体赔偿率不高。较低的赔偿率反映出了高昂的诉讼执行成本,并最终会体现在融资成本中。在控制了财务困境和公司特征变量后,企业的潜在...
《会计研究》  2016年 第06期 下载次数(4133)| 被引次数(72)

欧债危机的现状评估、政策选择与演进前景 

文章首先评估了欧债危机的发展现状,包括欧洲危机的演进历程、潜在冲击以及对欧洲银行业造成的挑战;其次剖析了当前应对欧债危机的各种政策选择,包括利用EFSF/ESM机制、IMF的参与、发行欧洲债券以及由ECB担任最后贷款人,并分析了各种政策选择面临的制约因素;最后展望了欧债危机的三种可能前景:财政一体化、欧元区解体以及维持...
《经济社会体制比较》  2012年 第03期 下载次数(4105)| 被引次数(28)

股票的权益比、账面市值比及其公司规模与股票投资风险——以上海证券市场的10只上市公司股票投资风险为例 

最近20年来一些学者对CAPM理论模型检验的结果大都表明,股票的投资风险(或其收益)并非像该模型描述的那样由β系数唯一决定,还存在其他因素在股票投资风险中起影响作用。国内学者借助于横截面法的回归模型研究指出,股票的权益比率(D/E)、账面/市值价值比(BV/MV)与公司规模是决定股票投资风险除β系数外的三个主要经济变量...
《金融研究》  2008年 第06期 下载次数(4103)| 被引次数(62)

政治关联与公开债务融资 

本文以2005-2013年沪深两市A股上市公司为样本,从公开债务融资选择、规模和期限三个维度,实证检验了政治关联与公开债务融资的关系。研究表明,董事长或总经理的政治关联更有利于公司获取公开债务融资;相对国有企业而言,这一影响在民营企业中更为显著。而同一期间内我们没有找到政治关联对私人债务融资具有显著影响的证据。这表明,...
《会计研究》  2015年 第06期 下载次数(4098)| 被引次数(124)

管理者过度自信、债务容量与并购溢价 

管理者过度自信形成的心理偏差是影响企业并购溢价决策的重要因素。文章以2008-2015年A股上市公司的并购事件为样本,实证检验了中国情境下管理者过度自信对并购溢价的影响以及债务容量对两者关系的调节效应。研究发现,管理者过度自信的企业,其并购溢价水平更高;同时,相比国有企业,民营企业管理者过度自信对并购溢价水平的影响更为...
《南开管理评论》  2018年 第03期 下载次数(4092)| 被引次数(51)

我国上市公司债务重组财务问题研究 

自财政部1998年首次颁布《企业会计准则——债务重组》以来,该准则于2001年和2006年共进行了两次修订。两次修订最大的变化主要表现在两个方面:一是关于公允价值引用的变化。由1998年债务重组准则首次引入公允价值计量属性,到2001年准则由公允价值计量改为账面价值计量,而现行准则恢复公允价值计量属性。二是有关债务重组...
安徽财经大学  硕士论文  2014年 下载次数(4090)| 被引次数(7)

异质债务、企业规模与R&D投入 

本文在交易成本经济学的理论框架内纳入了异质债务因素,藉此研究了资本市场的异质债务结构、企业规模与其R&D投入的关系,并基于2004~2008年517家中国上市公司的数据对此进行了实证分析。结果表明:对于企业的R&D投资,以银行贷款为主的关系型债务是一种有效的治理机制;R&D投资密度越高的企业,关系型债务在总债务中的占比...
《金融研究》  2011年 第01期 下载次数(4084)| 被引次数(210)

我国地方政府债务态势及其国际借鉴:以财政风险为视角 

我国地方债务问题上的 明规则 和 潜规则 矛盾由来已久,对地方债务实际情况、成因和发展态势进行分析后。梳理了地方政府债务管理的国际经验。进而推论我国化解地方债务、预防财政风险的对策是 治存量、关后门、开前门、修围墙 ,力求把握机遇,以合理的公共负债规模控制和制度创新安排服务全局。
《改革》  2009年 第01期 下载次数(4055)| 被引次数(126)

中国地方政府性债务科学化管理研究 

根据我国现行法律规定,地方政府不得自行举债。但实际情况是,改革开放30多年来,地方政府以各种名义举借了大量政府性债务。在历史积累的债务尚未完全清偿的情况下,2009年,为应对全球金融危机,落实中央政府出台的4万亿元投资计划,我国省以下地方政府纷纷组建融资平台公司,很快又举借了大量政府性债务,地方政府债务规模急剧膨胀。据...
财政部财政科学研究所  博士论文  2013年 下载次数(4014)| 被引次数(44)

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