地方政府债务风险预警体系研究 

转轨时期我国地方政府面临着经济分权与政治集权的制度环境,地方政府已成为具有独立经济利益和分散决策权的重要主体。我国分税制改革推出后,在明显地强化和改善了中央宏观调控能力的同时,又不同程度地提高了各地方对中央财政的依赖度,由此引起地方政府的资金困境。随着市场经济深化和政府职能转变,地方政府为了调整经济结构、加...
苏州大学  博士论文  2008年 下载次数(4627)| 被引次数(75)

地方政府债务置换与宏观经济风险缓释研究 

地方政府债务问题已经成为威胁中国金融稳定和经济增长的重要因素。通过构造一个包含影子银行、土地财政等因素的五部门一般均衡模型,本文探讨了地方政府存量债务置换对宏观经济风险的缓释效果。研究发现:经济增速放缓、地方政府资金使用成本过高、土地出让收入不确定性增加是导致我国地方政府债务不可持续的主要因素。通过债务置换延长债务期限...
《经济研究》  2019年 第04期 下载次数(4600)| 被引次数(5)

会计稳健性、审计质量和债务成本 

本文以2003—2013年的上市企业为样本,研究了会计稳健性与审计质量对企业债务成本的交互影响。本文的研究结果发现企业会计稳健性程度越高,企业的债务成本越低;企业的外部审计质量越高,企业的债务成本越低;当企业外部审计质量越好时,会计稳健性对债务成本降低的效用越小;反之,当企业外部审计质量越差时,会计稳健性对债务成本降低...
《审计研究》  2016年 第02期 下载次数(4600)| 被引次数(118)

股权控制、债务容量与支付方式——来自我国企业并购的证据 

本文以2008至2011年发生并购的企业为样本,研究了股权控制和债务容量对支付方式的影响。结论表明,高管持股比例越大,企业使用现金支付的比例越高;在大股东持股的中等区间内,股权比例越大,并购企业较多的使用股票支付,在股权分置改革的背景下,借助并购重组的机会,出资人有明显的稀释股权的动机,在很低和很高的区间内,股权比例对...
《会计研究》  2013年 第04期 下载次数(4576)| 被引次数(119)

中国上市公司债权再融资的实证研究 

本论文以2007年来我国资本市场上先后推出的短期融资券、公司债券和中期票据等几种债务融资工具为研究对象,在定义“债权再融资”这一核心概念以及分析其几种主要表现形式的前提下,论文的理论章节首先阐述了公司债权再融资、公司投资和公司绩效这三者之间的内在联系机理;在分析中国上市公司债权再融资市场发展历程和存在主要问题后,论文的...
西南财经大学  博士论文  2012年 下载次数(4539)| 被引次数(27)

中国经济景气变化与政府债务风险 

本文将债务负担率作为测度政府债务风险的基础。首先,将经济景气纳入分析框架,通过实际利率、基本赤字率和实际经济增长率的经验递归模型求解债务负担率的遍历分布,定量测度中央政府债务风险;其次,通过马约经验风险约束和中央政府债务负担率 倒逼 地方政府债务负担率上限,获得地方债三重风险临界值,间接测度地方政府债务风险。研究结果表...
《经济研究》  2015年 第10期 下载次数(4525)| 被引次数(84)

债转股的实践经验、问题和对策研究 

当前债转股已作为去杠杆的重要手段来进行谋划推进,本文从本轮债转股背景和目的出发,总结债转股的国际经验和我国的历史经验及教训,分析提出当前我国债转股面临的制度模式尚不确定、转股规模难以拓展、负面作用难以消除、道德风险难以防范、退出机制仍不完善等问题,并有针对性提出加快债转股顶层设计、谨慎选择债转股企业、合理设计债转股模式...
《浙江金融》  2016年 第04期 下载次数(4428)| 被引次数(96)

财政分权、预算软约束与地方政府债务 

本文聚焦 地方政府债务悖论 ,运用财政分权理论,以预算软约束为视角,解析地方政府过度举债的机制。在深入阐述预算软约束的内涵和形式的基础上,联系20世纪90年代国有企业债务危机与本次地方政府债务危机经验事实,本文从理论上剖析危机重演的逻辑,揭示地方政府举债的顺周期性。
《金融研究》  2016年 第02期 下载次数(4417)| 被引次数(85)

我国地方政府债务问题分析 

自金融危机爆发以来,我国实行宽松的货币政策和财政政策,使地方政府融资规模迅速扩大。当前,我国地方政府债务的总体规模已相当庞大,而且呈现不断膨胀的态势,成为宏观经济运行中的一个突出问题。地方政府债务形成的原因是多方面的,它严重影响了我国经济的可持续发展,甚至威胁到我国经济安全和社会稳定。因此,必须采取有效的措施来控制地方...
《上海经济研究》  2012年 第08期 下载次数(4409)| 被引次数(108)

企业债务融资结构研究——一个基于代理成本的理论分析 

根据代理理论的解释,企业负债的原因是为了利用负债来约束股东与管理层之间的冲突,降低股权代理成本。但由于债务本身亦存在代理成本,因此,企业资本结构决策必须在股权代理成本与债务代理成本之间做出权衡。企业债务代理成本与债务结构存在紧密的联系。债务的期限结构、类型结构都将对代理成本的高低产生影响。企业债务中的债券具有的信号显示...
《财经研究》  2004年 第02期 下载次数(4406)| 被引次数(436)

中国上市公司股权融资与债权融资成本实证研究 

本文对中国上市公司IPO后的股权与债权的融资成本进行了实证研究。影响企业市场价值变化的主要因素是行业因素以及企业的初始市值 ,于是我们选取了家庭耐用消费品行业以及纺织和服装行业的上市公司 ,对同行业间各组匹配公司进行直接比较 ,从而发现 :站在上市公司股东利益的角度考虑 ,债权融资成本低于股权融资成本。这主要是股权融资...
《中国工业经济》  2003年 第06期 下载次数(4374)| 被引次数(175)

欧元区主权债务危机的演进、影响与应对措施研究 

欧元区主权债务危机的爆发是欧元诞生后所遇到的最为艰难的事件,区域货币制度在经历了诸多的赞誉后似乎显得尤为尴尬,如何解决债务危机不仅仅是摆在欧盟面前更是摆在全世界面前的一道难题。在遭遇了由美国的次贷危机所引发的国际金融危机的冲击后,全球经济在2009年底刚刚出现复苏的迹象,却又陷入了主权债务危机的漩涡之中。自2010年以...
吉林大学  博士论文  2012年 下载次数(4374)| 被引次数(27)

企业研发投入与资本结构选择——基于非债务税盾视角的分析 

研发投入作为重要的战略决策,其与资本结构决策之间的互动关系吸引了学者们的关注。已有文献多从资本结构如何影响研发投入角度出发,却较少关注研发投入如何影响资本结构选择。研发投入构成企业一项重要的非债务税盾,本文拟基于非债务税盾视角,分析研发投入如何影响企业的资本结构选择。检验结果表明:研发投入与有息债务水平显著负相关,符合...
《中国工业经济》  2015年 第11期 下载次数(4348)| 被引次数(80)

高管薪酬激励会关注债权人利益吗?——基于我国上市公司债务期限约束视角的经验证据 

我国债权人利益司法保护体系尚不完善而产生的信贷约束,对上市公司的各项决策均产生了不同程度的影响。本文从这一特殊制度背景出发,研究了债务期限约束对上市公司高管薪酬激励强度的影响,研究发现债务期限约束强度与高管薪酬业绩敏感性负相关;对国有企业而言,其 天然的政治关系 消除了债务期限约束的负面影响,相反随着债务期限约束的弱化...
《会计研究》  2012年 第09期 下载次数(4342)| 被引次数(79)

政治关系、债务融资与企业投资行为——来自我国上市公司的经验证据 

从我国的市场与制度背景出发,对政治关系、债务融资与投资行为之间的关系进行了理论分析,并以我国上市公司2005~2009年的经验数据为样本进行了实证检验。结果发现,有政治关系的企业能够以较低的成本获得更多的银行借款;从总投资看,有政治关系的企业的银行借款更容易导致投资过度;从各类别投资看,有政治关系的企业的银行借款更容易...
《中国软科学》  2011年 第05期 下载次数(4303)| 被引次数(228)

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